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一則通知可以為城投帶來一個春天?

債券球 債券球
2022-04-22 15:05 1688 0 0
昨天人行和外管局發(fā)布了《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展金融服務(wù)的通知》,讓債市小伙伴最興奮的當(dāng)屬第十一條中。

作者:債券球

昨天人行和外管局發(fā)布了《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展金融服務(wù)的通知》,讓債市小伙伴最興奮的當(dāng)屬第十一條中:

“要在風(fēng)險可控、依法合規(guī)的前提下,按市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求,不得盲目抽貸、壓貸或停貸,保障在建項目順利實施。”

筆者以為這句話最關(guān)鍵的是“合理”二字,什么叫合理?稍微多想想就會覺得有點懸乎,是當(dāng)前政策太緊,應(yīng)當(dāng)適度寬松,還是當(dāng)前政策太松,要適度收緊?都沒有說。作為執(zhí)行機構(gòu)在沒有具體配套政策的前提下,如何把握,會是一個難題。一旦感覺這是難題的情況下,動作就會有所遲疑,具體執(zhí)行結(jié)果就很難理想。

其實城投債要開始回暖,最起碼還需要發(fā)改、財政、銀保監(jiān)、證監(jiān)、交易商協(xié)會同時配套相關(guān)文件。否則隱形債務(wù)、紅橙黃綠等等如何克服,城投債募集資金隨意補流、還債、投資項目,還是收益基本不作要求的項目,想一想,難度就不小,畢竟當(dāng)初收緊的主要原因還不是因為監(jiān)管部門覺得城投負債太多、太重,擔(dān)心出問題。

對于這個文件,筆者以為,大家還是先冷靜一下,等等看。即使財政說發(fā)力地方債、發(fā)力基建的事情,那也是地方債的事情,跟城投債關(guān)系并不大,某種意義上,財政本身就有用地方債取代城投債的趨勢。當(dāng)然,地方債取代城投債在一定程度上,的確緩解了城投債的兌付壓力。

最后,這個文件是否會成為城投債扭轉(zhuǎn)的風(fēng)向標,核心還是看后續(xù)其他幾尊大神有沒有具體配套,有配套,意味著有戲,沒有或者輕描淡寫,那么最多放一點點,總體不會泛起大波浪。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“債券球”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標題: 一則通知可以為城投帶來一個春天?

債券球

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    蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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