作者：鐳射財(cái)經(jīng)

來(lái)源：鐳射財(cái)經(jīng)（ID：leishecaijing）

繼郵惠萬(wàn)家銀行合并注銷(xiāo)，多家銀行旗下直銷(xiāo)銀行被關(guān)停后，直銷(xiāo)銀行的命運(yùn)也到了歷史轉(zhuǎn)折時(shí)刻。

目前，國(guó)內(nèi)僅存的一家獨(dú)立法人直銷(xiāo)銀行為中信百信銀行。中信百信銀行成立于2017年11月，由中信銀行和百度聯(lián)合設(shè)立，是國(guó)內(nèi)第一家獨(dú)立法人直銷(xiāo)銀行。

今年以來(lái)，中信百信銀行變化頗多。除了因業(yè)務(wù)違規(guī)違法被罰1120 萬(wàn)元外，中信百信銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出現(xiàn)拐點(diǎn)，上半年不良率繼續(xù)走高。

同時(shí)，中信百信銀行還面臨內(nèi)生資本積累薄弱的困局，通過(guò)發(fā)行資本債補(bǔ)充資本。11月底，中信百信銀行發(fā)行了10億元永續(xù)債（無(wú)固定期限資本債券），票面利率高達(dá) 2.65%。

對(duì)比今年成都銀行、寧波銀行的永續(xù)債利率2.28-2.30%，中信百信銀行的永續(xù)債利率較高，這在一定程度上說(shuō)明，市場(chǎng)對(duì)中信百信銀行的認(rèn)可度相對(duì)較低。

消金業(yè)務(wù)占比較高，自營(yíng)差異化經(jīng)營(yíng)底色不足，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，多重壓力之下，基于助貸模式起量的中信百信銀行，有無(wú)可能也被合并注銷(xiāo)？

直銷(xiāo)銀行退場(chǎng)，百信銀行何去何從

2025年9月，郵儲(chǔ)銀行公告將吸收合并下屬全資子公司中郵郵惠萬(wàn)家銀行，吸收合并完成后，郵惠萬(wàn)家銀行的獨(dú)立法人資格依法注銷(xiāo)。至此，國(guó)內(nèi)獨(dú)立法人直銷(xiāo)銀行僅剩下中信百信銀行一家了。

此前，國(guó)內(nèi)共有3家獲得獨(dú)立法人資格的直銷(xiāo)銀行，分別為：

1.中信百信銀行（2017年11月開(kāi)業(yè)，由中信銀行與百度聯(lián)合發(fā)起，存續(xù)）

2.中郵郵惠萬(wàn)家銀行（2022年1月開(kāi)業(yè)，郵儲(chǔ)銀行全資，2025年9月宣布將吸收合并、注銷(xiāo)其獨(dú)立法人資格）

3.招商拓?fù)溷y行（獲批籌建，2022年7月撤回開(kāi)業(yè)申請(qǐng)，未實(shí)際開(kāi)業(yè)）

獨(dú)立法人直銷(xiāo)銀行的命運(yùn)起起伏伏，整個(gè)商業(yè)銀行直銷(xiāo)銀行業(yè)態(tài)也黯然退場(chǎng)。

回顧歷史，直銷(xiāo)銀行成立初衷是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道，打破傳統(tǒng)銀行的物理網(wǎng)點(diǎn)限制，更高效、低成本提供金融服務(wù)。

然而在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，各家直銷(xiāo)銀行都由大行控股，業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重、品牌混亂、經(jīng)營(yíng)不佳，不僅徒增管理成本，而且也增加了監(jiān)管難度。

此外，部分銀行的直銷(xiāo)銀行產(chǎn)品和服務(wù)與傳統(tǒng)電子銀行高度重合，缺乏獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，客戶(hù)感知比較混亂，分不清各種銀行APP的區(qū)別。此前，多數(shù)銀行將直銷(xiāo)銀行定位為理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)、線(xiàn)上化的展業(yè)平臺(tái)，但獲客及經(jīng)營(yíng)均面臨瓶頸。

當(dāng)直銷(xiāo)銀行模式難以走通，一場(chǎng)關(guān)停合并浪潮便在所難免。

除了郵惠萬(wàn)家銀行，前不久，北京銀行也宣布“直銷(xiāo)銀行App”、“直銷(xiāo)銀行網(wǎng)站”將于2025年11月12日起停止服務(wù)，原直銷(xiāo)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)功能遷移至北京銀行“京彩生活”手機(jī)銀行App。這也標(biāo)志著“國(guó)內(nèi)首家直銷(xiāo)銀行”正式退出歷史舞臺(tái)。

縱觀最近兩年的直銷(xiāo)銀行業(yè)態(tài)變化，可以發(fā)現(xiàn)，直銷(xiāo)銀行的解散和被吸收合并是大勢(shì)所趨。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，還有如下直銷(xiāo)銀行被整合關(guān)閉。

面臨直銷(xiāo)銀行關(guān)閉趨勢(shì)，目前仍存續(xù)的獨(dú)立法人直銷(xiāo)銀行中信百信銀行將何去何從？從中信百信銀行的經(jīng)營(yíng)變化來(lái)看，其參考郵惠萬(wàn)家銀行的模式，進(jìn)行吸收合并并注銷(xiāo)獨(dú)立法人資格的可能性并不是沒(méi)有。

品牌口徑變更，進(jìn)一步回歸中信

百信銀行進(jìn)一步向中信靠攏早有跡象。2025年一季度前后，百信銀行的LOGO、對(duì)外名稱(chēng)均發(fā)生改變，進(jìn)一步提升中信銀行標(biāo)識(shí)，突出其歸屬于中信銀行（控股股東，持股65.7%）。

具體變化包括：

1、原對(duì)外名稱(chēng)“百信銀行”統(tǒng)一變更為“中信百信銀行”，各類(lèi)宣傳物料和合作協(xié)議均改為“中信百信銀行”。

2、對(duì)外LOGO上的“百信銀行 AIBANK”，也變更為“中信百信銀行CITIC AIBANK”。

雖然中信百信銀行宣傳是AI銀行，但其底層資產(chǎn)的消金標(biāo)簽顯著，并且業(yè)務(wù)模式與中信旗下消金公司中信消金存在一定重疊。

行業(yè)人士認(rèn)為，中信開(kāi)頭的兩家金融機(jī)構(gòu)中信百信銀行和中信消金，業(yè)務(wù)重疊度較高，兩家公司存在很多相同的助貸合作機(jī)構(gòu)，相同的合作客戶(hù)。這就可能導(dǎo)致，它們?cè)诿媾R同一家頭部助貸平臺(tái)或同一個(gè)授信客戶(hù)時(shí)，可能存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及多頭授信。

如此來(lái)看，中信百信銀行回歸中信系，既可以減少同集團(tuán)下持牌金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，而且也可以為中信消金發(fā)展提供更大空間。

如果中信百信銀行合并注銷(xiāo)的話(huà)，對(duì)中信銀行的影響較小。因?yàn)榘傩陪y行一直以來(lái)都是中信銀行控股的并表子公司，只不過(guò)百信銀行人員回流中信的話(huà)，需要一定時(shí)間的消化和分流。

消金底色顯著，經(jīng)營(yíng)差異化不足

回歸經(jīng)營(yíng)層面，影響中信百信銀行獨(dú)立展業(yè)的最大因素，還是消金業(yè)務(wù)底色太重，助貸依賴(lài)明顯。

具體來(lái)看，2024年末，中信百信銀行的貸款及墊款總額840.16億，其中個(gè)人貸款（含消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸、汽車(chē)貸）規(guī)模為803.43億元，占比95.49%；個(gè)人綜合消費(fèi)貸款余額為 642.92億元，占比84.09%。

中信百信銀行消費(fèi)貸余額占比八成，并且主要依賴(lài)助貸。業(yè)內(nèi)人士透露，中信百信銀行個(gè)人消費(fèi)貸和個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸的展業(yè)模式，主要是助貸模式，具體可分為擔(dān)保增信和分潤(rùn)業(yè)務(wù)。另外，中信百信銀行實(shí)際自營(yíng)消金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，盈利也相對(duì)吃力。

除了展業(yè)依賴(lài)助貸，中信百信銀行的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)波動(dòng)，2024年出現(xiàn)增收不增利的情況。2025年上半年，中信百信銀行總資產(chǎn)1195億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈收入28.75億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.72億元，同比分別增長(zhǎng)28.64%和1.66%。

另外，百信銀行的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出現(xiàn)拐點(diǎn)，2024年不良率開(kāi)始上升。其中，2024年末個(gè)人消費(fèi)貸款（不含汽車(chē)貸款）不良貸款率為1.56%，略高于全行平均水平的1.50%。2025年上半年，全行不良率進(jìn)一步上升至1.61%。 

從公開(kāi)的原因來(lái)看，不良率上升是百信銀行對(duì)信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，加大自營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。而深層次的原因可能是，百信銀行自營(yíng)獲客和風(fēng)控能力相對(duì)較弱導(dǎo)致，以及內(nèi)部存在的互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)銀行的文化沖突。

轉(zhuǎn)型求存：產(chǎn)業(yè)金融、學(xué)歷貸、權(quán)益業(yè)務(wù)

為了突出經(jīng)營(yíng)差異，穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中信百信銀行也在積極轉(zhuǎn)型，發(fā)力產(chǎn)業(yè)金融、學(xué)歷貸、付費(fèi)權(quán)益等業(yè)務(wù)。

1、加碼產(chǎn)業(yè)金融，迎來(lái)新掌舵人

2024 年以來(lái)，中信百信銀行加大轉(zhuǎn)型力度，重點(diǎn)發(fā)力產(chǎn)業(yè)金融，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大自營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。截至2024年末，百信銀行普惠型個(gè)體工商戶(hù)和小微企業(yè)主貸款余額90.56億元，較年初增長(zhǎng)53.82%；個(gè)人貸款中汽車(chē)貸款余額為18.24億元。

業(yè)內(nèi)人士透露，百信銀行的產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)一定程度上依靠個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸的助貸業(yè)務(wù)支撐，其中涉及不少擔(dān)保增信小微業(yè)務(wù)，其與字節(jié)、滴滴、小贏科技等助貸合作“大C小B”個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸助貸業(yè)務(wù)。

或是為了提速產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)，百信銀行挖來(lái)前螞蟻金服農(nóng)村金融事業(yè)部副總監(jiān)黃超，公開(kāi)資料顯示，黃超任中信百信銀行首席市場(chǎng)官兼產(chǎn)業(yè)金融部負(fù)責(zé)人。百信銀行給黃超如此高的職級(jí)抬頭，也證明了百信銀行急于向產(chǎn)業(yè)金融轉(zhuǎn)型。

對(duì)于中信百信銀行而言，作為一家依賴(lài)助貸和消金業(yè)務(wù)展業(yè)的直銷(xiāo)銀行，產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的難點(diǎn)在于自營(yíng)模式難起量難盈利，風(fēng)控能力尚需補(bǔ)足，以及新團(tuán)隊(duì)需進(jìn)一步融合。

2、下探20歲低齡客群，推出“學(xué)歷貸”

從中介渠道發(fā)布的信息來(lái)看，今年貸款中介圈子又多一個(gè)了“新口子”，就是中信百信銀行的“學(xué)歷貸”產(chǎn)品。

該產(chǎn)品全稱(chēng)為“畢業(yè)安家助力金(好會(huì)花青春版)”，是針對(duì)未獲得百信銀行貸款額度的全日制本科高校畢業(yè)生（20-22歲）推出的一款貸款產(chǎn)品。

中信百信銀行畢業(yè)安家助力金借助多渠道獲客，具體活動(dòng)渠道包括完美校園APP、企微客戶(hù)經(jīng)理、蜀道山、千校源、萬(wàn)家歡顏、校脈科技、世紀(jì)喬微、抖來(lái)買(mǎi)、京澤電子。

3、百信+烈熊科技，推出包月權(quán)益產(chǎn)品

為了拓展收入來(lái)源，中信百信銀行還布局權(quán)益增值業(yè)務(wù)，推出包月付費(fèi)“Ai惠卡”。Ai惠卡權(quán)益內(nèi)容主要包括視聽(tīng)會(huì)員、外賣(mài)紅包、娛樂(lè)觀影權(quán)益等，并享受積分兌換免息券、利息減免券等特權(quán)。

定價(jià)方面，Ai惠卡此前連續(xù)包月價(jià)格為每月58元，如今包月價(jià)格已降至每月38元，年卡408元。服務(wù)頁(yè)面顯示，Ai惠卡相關(guān)服務(wù)由上海烈熊科技股份有限公司提供，中信百信銀行不承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)公開(kāi)資料，上海烈熊成立于2015年，主營(yíng)場(chǎng)景權(quán)益業(yè)務(wù)，屬于消金和助貸行業(yè)中比較活躍的權(quán)益服務(wù)商。上海烈熊合作的金融機(jī)構(gòu)和助貸包括中信百信銀行、國(guó)美易卡、省唄等。

盡管權(quán)益業(yè)務(wù)能幫助中信百信銀行創(chuàng)收增利，但年初以來(lái)監(jiān)管對(duì)消金權(quán)益業(yè)務(wù)的管控力度也在不斷增加，不少機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)益增值服務(wù)保持審慎態(tài)度。同時(shí)，促動(dòng)借款人購(gòu)買(mǎi)權(quán)益的主要因素是放款，不包含金融權(quán)益的權(quán)益產(chǎn)品轉(zhuǎn)化率較低，創(chuàng)收效果可能并不理想。

從助貸到自營(yíng)，從消金業(yè)務(wù)到產(chǎn)業(yè)金融，從學(xué)歷貸和權(quán)益業(yè)務(wù)，中信百信銀行求存求增的渴望愈發(fā)強(qiáng)烈。

對(duì)于中信百信銀行而言，轉(zhuǎn)型成敗的關(guān)鍵在于自營(yíng)和差異化經(jīng)營(yíng)，如果自身業(yè)務(wù)模式與消金公司并無(wú)太大區(qū)別，其回歸中信銀行也就順理成章。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 中信百信銀行，也可能被合并注銷(xiāo)嗎？