作者：陽(yáng)新芽

來(lái)源：投拓狗日記

最近金融圈最大的“瓜”莫過(guò)于浙金暴雷案”，涉及200億資金，數(shù)萬(wàn)投資者。

而這起暴雷案的背后，真的太壞了。

今天新芽就要揭開(kāi)這個(gè)王炸級(jí)暴雷案背后的種種套路，麻煩大家務(wù)必讀完本文 —— 因?yàn)檫@些“套路”真的可能就在你我身邊，藉此擦亮眼睛，避免中招。

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"不是國(guó)資背景嗎？不是說(shuō)穩(wěn)賺不賠嗎？”

事情開(kāi)始于11月底一個(gè)普通的星期三。像往常一樣，退休教師陳女士點(diǎn)開(kāi)浙金中心APP，想看看這個(gè)月的利息到賬沒(méi)。但界面卡住了，反復(fù)刷新后，歷史交易記錄全成了空白。她心頭一緊。還沒(méi)來(lái)得及反應(yīng)，投資群已炸鍋：

“提現(xiàn)功能關(guān)閉了！”

恐慌像野火一樣蔓延。這個(gè)號(hào)稱“國(guó)資背景、政府指導(dǎo)”的理財(cái)平臺(tái)，一夜之間停止了所有兌付。兩天后提現(xiàn)通道全面關(guān)閉。

投資者才如夢(mèng)方醒——他們手里的那份：標(biāo)注著“年收益4.5%，AA+評(píng)級(jí)、低風(fēng)險(xiǎn)”的理財(cái)產(chǎn)品，爆雷了！

據(jù)多方統(tǒng)計(jì)，此案涉及資金超200億元，近萬(wàn)名投資人被套牢，其中七成以上是退休老人。

而那個(gè)曾被視為“浙江版銀行理財(cái)”的金字招牌，也在這一刻轟然倒塌。

一、從“國(guó)資招牌”到“國(guó)資擦邊”

要揭開(kāi)這場(chǎng)騙局，得先從浙金中心的 “前世今生” 說(shuō)起。

浙金中心的起點(diǎn)，確實(shí)帶著國(guó)資光環(huán)。

2013年成立時(shí)，股東名單赫然寫(xiě)著：浙江省金融市場(chǎng)投資公司、寧波勇誠(chéng)資產(chǎn)管理有限公司……一個(gè)個(gè)響亮的“國(guó)資名號(hào)”。宣傳冊(cè)上更是明明白白寫(xiě)著：“政府指導(dǎo)，安全托底”

靠著這塊“金字招牌”，它迅速贏得信任。十年間，累計(jì)發(fā)行產(chǎn)品超千億，注冊(cè)用戶突破200萬(wàn)，承接著“五水共治”等省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目融資。在許多浙江人眼里，它的安全性比肩銀行理財(cái)。

但轉(zhuǎn)折悄然發(fā)生于2024年10月。一份不起眼的公告發(fā)布：浙江省地方金融管理局宣布，“不再保留浙金中心的金融資產(chǎn)交易資質(zhì)”。翻譯過(guò)來(lái)就是：沒(méi)資格做金融業(yè)務(wù)了。

但神奇的是 —— 平臺(tái)照常運(yùn)營(yíng)，照樣發(fā)產(chǎn)品，照樣吸引新資金。不久后的2025年1月，它還悄悄改了名，第一大股東也變成了一家2018年成立的民營(yíng)企業(yè)。

國(guó)資比例被大幅稀釋，但宣傳上依然打著“國(guó)資”擦邊球。客戶經(jīng)理們還繼續(xù)暗示說(shuō)：“放心吧，這'背景硬著'呢。”

直到暴雷之后，官網(wǎng)發(fā)布公告稱：“不承擔(dān)任何因產(chǎn)品交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。”他們終于明白：所謂的“國(guó)資兜底”，早在多年前就已撤場(chǎng)。留下的，只是一具披著舊皮囊的空殼。

二、從理財(cái)平臺(tái)到“自融通道”：某地產(chǎn)集團(tuán)的提款機(jī)

其實(shí)“去國(guó)資化”只是序幕，真正的重頭戲，藏在底層資產(chǎn)里。

有投資者發(fā)現(xiàn)，浙金中心后期上線的產(chǎn)品越來(lái)越“純粹”——幾乎清一色來(lái)自同一個(gè)身影：祥源系。

祥源系是什么來(lái)頭？

這家始于紹興的企業(yè)集團(tuán)，控股三家上市公司——祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園，表面光鮮，實(shí)則命懸一線。

“文旅賺得少，地產(chǎn)才是大頭。”祥源控股執(zhí)行總裁沈保山的一句話，道破真相：企業(yè)的造血能力完全依賴地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

問(wèn)題是這幾年樓市持續(xù)下行，銷售回款銳減，現(xiàn)金流早已捉襟見(jiàn)肘：截至2025年6月，祥源集團(tuán)總負(fù)債超400億元，其中大量為短期剛性債務(wù)。而其近600億資產(chǎn)中，多為未售樓盤(pán)和待開(kāi)發(fā)土地，流動(dòng)性極差。

上海票據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，祥源系至少10家子公司被列入“持續(xù)逾期名單”。最令人瞠目的是：注冊(cè)資本12億元的安徽祥源城市更新有限公司，竟因一筆6500元的小額糾紛，被法院列為被執(zhí)行人。

連幾千塊都還不上，談何償付百億級(jí)債務(wù)？

這不僅是信用崩塌，更是現(xiàn)金流枯竭的終極寫(xiě)照——拆東墻補(bǔ)西墻，已至極限。

三、“影子銀行”登場(chǎng)：裁判成了運(yùn)動(dòng)員

之所以能做到“產(chǎn)品都是祥源系”，核心在于在這場(chǎng)資金游戲里：

裁判和運(yùn)動(dòng)員早已暗中勾連。

前文提到的“杭州民置投資”，被指與祥源系存在隱秘關(guān)聯(lián)。這意味著：原本負(fù)責(zé)監(jiān)督融資合規(guī)性的“裁判員”，變成了融資方自己的“親信”。

從此，浙金中心不再是中介平臺(tái)，而是淪為祥源系專屬的“自融通道”與“影子銀行”。

祥源系通過(guò)浙金中心發(fā)行所謂的“金融資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品”，底層資產(chǎn)多是其旗下各地地產(chǎn)公司的應(yīng)收債權(quán)。浙金中心平臺(tái)上“幾乎都是祥源系產(chǎn)品”，其他產(chǎn)品逐漸退出。

更要命的是——資金池混同。即便你已經(jīng)選擇避開(kāi)涉及地產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，也無(wú)法提現(xiàn)。這強(qiáng)烈暗示，不同項(xiàng)目的資金并未隔離，而是匯入同一池子，統(tǒng)一調(diào)配使用。

而為了更好的攬吸，浙金中心“反其道而行之”，貼心的將項(xiàng)目包裝成年化4%-5%的“穩(wěn)健理財(cái)”，銷售給追求安全的投資者。而祥源系實(shí)際的融資成本卻高達(dá)8%-9%。中間巨大的利差，被層層通道和平臺(tái)悄然吞噬。

四、評(píng)級(jí)迷思：AA+背后的“皇帝新衣”

令人錯(cuò)愕的，在暴雷前一個(gè)多月，2025年10月，國(guó)內(nèi)知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)杭州聯(lián)合資信評(píng)估公司仍給予祥源控股“AA+主體信用評(píng)級(jí)”，展望“穩(wěn)定”。

投資者王先生說(shuō)：“我們就是看了這個(gè)評(píng)級(jí)才買(mǎi)的。客戶經(jīng)理拿著報(bào)告說(shuō)，‘AA+還能出事？’”

可現(xiàn)實(shí)狠狠打了所有人一記耳光。當(dāng)一家公司連幾千元都還不起時(shí)，“AA+”三個(gè)字母還有多少含金量？

這暴露了當(dāng)前部分信用評(píng)級(jí)體系的深層困境：它們往往基于企業(yè)提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行模型測(cè)算，一旦企業(yè)選擇“美化”財(cái)報(bào)，評(píng)級(jí)便成了“皇帝的新衣”。而在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)中，這份“光鮮評(píng)級(jí)”反而成為誤導(dǎo)投資者的遮羞布。

五、尾聲：三重信任的崩塌

浙金中心的暴雷，撕開(kāi)的不只是一個(gè)平臺(tái)的偽裝，更是三種根深蒂固的信任幻覺(jué)：

對(duì)“國(guó)資背景”的形式主義信任：人們迷信“國(guó)資”二字，卻不知股權(quán)早已變更，責(zé)任早已撇清。而名稱更改后仍沿用舊稱，這種刻意模糊的行為，本質(zhì)上是對(duì)公眾認(rèn)知的操縱。

 對(duì)“低收益=低風(fēng)險(xiǎn)”的樸素信任：收益低就安全？錯(cuò)。風(fēng)險(xiǎn)的核心不在收益率，而在底層資產(chǎn)的質(zhì)量與融資方的真實(shí)償付能力。4%的收益背后，可能是9%的成本、90%的集中度、100%的自融。

對(duì)“評(píng)級(jí)與資產(chǎn)數(shù)字”的盲目信任：投資者看到的是“600億資產(chǎn)”，看不到的是“資產(chǎn)無(wú)法變現(xiàn)”；看到的是“AA+”，看不到的是“6500元失信”。

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別再輕信一句“背景硬”就掏空積蓄，也別再以為“收益低就不會(huì)爆雷”。這一次，倒在寒風(fēng)中的，是上萬(wàn)名相信“穩(wěn)妥”的普通人。

浙金中心的倒塌，是一個(gè)時(shí)代的警鐘。在這個(gè)金融產(chǎn)品日益復(fù)雜的年代，任何一塊“金字招牌”——都可能成為收割信任的工具。

新芽希望本文能被更多人看到，因?yàn)橄乱粋€(gè)“浙金”，可能就在家人身邊。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標(biāo)題： 200億暴雷了，套路太壞！