最及時(shí)的信用債違約訊息,最犀利的債務(wù)危機(jī)剖析
作者:Study77
來源:琦言八語(ID:Study_77)
披露時(shí)間:20251201~20251231
數(shù)據(jù)來源:Wind-企業(yè)公告、評(píng)級(jí)報(bào)告;YY及公眾號(hào)在內(nèi)的媒體披露;上海票據(jù)交易所;部分同業(yè)交流信息涉密,不披露
數(shù)據(jù)披露:剔除票據(jù)首次逾期數(shù)據(jù),25年12月共整理57筆政信輿情(11月40筆、10月22筆、9月38筆、8月15筆、7月32筆、6月32筆、5月34、4月32筆、3月31筆、2月36筆及1月46筆):

本月匯總明細(xì)見下:

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本月觀點(diǎn)不變:
第一,觀點(diǎn)改變,“區(qū)域分化依舊,整體邊際惡化”。24年10月以來,每月統(tǒng)計(jì)的城投非標(biāo)輿情次數(shù)持續(xù)下行,4、5月略有回升后6、7月小幅下行,8月輿情次數(shù)創(chuàng)近年低位,9月反彈仍低于季節(jié)性,但11、12月環(huán)比/同比均走高,年末城投或存在一定資金緊張。近兩個(gè)月城投凈融資、城投新發(fā)表現(xiàn)均較好,或地方債/銀行貸款收緊,城投化債邊際退坡。

第二,區(qū)域分化較為明顯,目前輿情主要集中在云、貴兩個(gè)老網(wǎng)紅地區(qū),以及山東、河南、陜西等三個(gè)非重點(diǎn)但債務(wù)化解較差的省份,以山東為例:

最近兩個(gè)月,山東(尤其青島)票據(jù)逾期數(shù)量大幅增加,且持續(xù),建議繼續(xù)關(guān)注。
注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標(biāo)題: 城投非標(biāo)輿情統(tǒng)計(jì)分析 2025.12

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