作者：王彬

來源：負險不彬

在金融圈兒里做風控，我覺得是玄學，得靠命。所以我就想聊些有的沒的，這篇文章發文刪帖再發文再刪帖，算起來已經是第三次發了，因為總是覺得有點不專業，不大好意思拿到臺面上，但是后臺太多留言問為啥刪帖，希望私聊發送，想想還是發出來，博君一樂，不喜勿怪。對了，最近年末，很忙，各位留言沒來得及回復，見諒。

一、三元九運，傳承幾千年的規律摸索

先整點傳統文化，聊聊三元九運，顯得自己有學問。只要和傳統文化沾點邊兒的，都會涉及到這個概念，古人夜觀天象，根據星辰運行，配合天干地支、五行生克，揭示運行規律，預測發展趨勢。因為土星木星20年相聚一次引發小型磁場變化，形成20年一運；土星木星水星每60年相聚一次引發中型磁場變化，形成60年一元，九星每180年同處太陽一側，成“九星連珠”之象，引發超大磁場變化，重啟180年的三元九運。而我們當下，經歷的就是八白艮土運到九紫離火運的過渡，說的再牛逼點，就是新的國運，來了。

未來20年，也就是2024年到2043年，對應易經八卦中的離卦，五行屬火，稱“九紫離火運”。但凡網絡上談到這大運的，都會說人工智能、兵工武器、航空航天、高科技、互聯網、傳媒、醫美、養老，還有以國學（如中醫等）為代表的傳統文化輸出會是未來重要的投資風口。但是這些行業未來體量有多大，哪個是主導，誰將取代房地產成為下一個造富窗口？

在國運新舊交替的時候，總要想想未來該怎么辦。

反正也是擺龍門陣，不如講講過去，看看現在，想想未來。

當然，都是胡說八道，如有雷同，不勝榮幸。

二、過往不戀，歷史是照向未來的鏡子

記得我大學那會兒，還流行考英語四六級，當時印在歷年真題上的話，好像是“歷史是照向未來的鏡子”，粉色封面，騷包非常，現在想想，還挺牛逼的，真心好的軟廣，還附帶人生教育意義。但是回顧下過去，確實能夠為找到下一個風口，躲開下一個天坑，提供點警示意義。

先說七赤兌金運，先天運從1975年到1995年（乙卯至乙亥），后天運1984年到2003年（甲子至癸未）。兌為金，含庚辛酉，為官，在政府主導下的經濟，是計劃經濟，國企央企大行其道，是國民經濟的重要支柱，擁有一份國企央企的工作，無疑是吃到時代紅利的一批人。金生水，含壬子癸，為貴，即為輔助與支持，水主流動，為交易。恰逢境外經濟結構轉型，打通貿易邊界，我國開始煤礦石油加速出口（山西等）同時，也在承接勞動密集型產業的轉移（如東莞），成為伴生國企發展的第二造福窗口。但行運至中后期，計劃經濟向市場經濟轉型，國企改革啟動并加速推進。為了消化轉型+轉運過程中的巨大摩擦，化解金融風險，華融、東方、長城、信達（也就是四大AMC）應運而生，對接國有銀行改制上市，著力化解幾家銀行的不良資產，他們是不幸的，同時也是幸運的，不幸的是，當時中國金融深化能力不足，計劃經濟時代撥款模式沉淀的大量壞賬，國家以政策性剝離的方式，讓四大AMC承接了不少爛賬，還有房地產。但幸運的是，艮八運，來了。

八白艮土運，先天運從1996年到2016年（己亥到丙申），后天運2004年到2023年（甲申至癸卯），后天運交運之際，上下震動、非典盛行，換運之后，艮土發力，地產大興，國家順勢而為，將房地產和土地使用權拉入市場，并放開交易權限，硬生生開辟出一個嶄新的市場，在艮八運的加持下，迅速發展成為國民經濟的主導產業。這20年，房子不僅是生活剛需，也成為增值最快的金融產品。爛到四大AMC手里的房地產，借著時代紅利的東風，成為原始財富積累的資本，也由此做實了中國不良資產經營“時間換空間”的基本經營策略；土為旺氣木為朋，凡是和土木沾邊兒的行業，也成為人民實現財富自由的快車道，長三角的制造業借助天時，在艮八運中開啟了又一波造富神話。但進入到2017年，也就是進入九紫離火運先天運的檔口，我等實現不了“小目標”的屁民，見到的反而是萬達“活下去”的口號，當時萬達在監管風波影響下股債雙殺，資金鏈斷裂，6000多億債務纏身，首富瞬間變“首負”，為了“活下去”，王健林拋售萬達旗下77個酒店和13個文旅項目，甩賣海外項目，迅速回籠近3000億資金，雖然元氣大傷，但好在地產行業仍在高光，尚有轉圜空間，但換運的態勢已經出現，八白艮土運的加持力已經逐漸衰退。此后房地產行業步入“寒冬”的提法不絕于耳，在3年疫情以及經濟結構轉型等多重因素的共同作用下，房地產市場這幾年進入深度調整期，房地產投資、商品房銷售、土地購置等各項數據連續下滑，跌入冰點，房企生存狀況持續惡化，如恒大等地產大亨還拖累了多家金融機構。為了化解這一波的金融風險，國家同樣開始謀篇布局，做足化解不良資產的準備，于是，地方資產管理公司（地方AMC）應運而生，2016年開始放開允許各地設兩家，2017年開始施行（又是2017年，離火運先天運開啟的檔口），截止到2023年末（艮八運末），已成立60家。60這個數字很特別，用梅花易數看，坎上坤下，為周易第8卦（比卦，吉。原筮，元永貞，無咎），象曰：“地上有水，先王以建萬國，親諸侯”。用邵雍的說法解釋，就是借朋友之助，眾人之力，謀事有成。所以，正合了金融的“政治性、人民性”，正合了輸血實體經濟，化解區域金融風險，優化當地經濟生態。

歷史是個奇妙的輪回。七運的主宰成為八運的掣肘，而八運的神話又成為九運的噩夢。

時來天地皆同力，運去英雄不自由。

三、當下不雜，增量與存量的排兵布局

歷史在重復自己，我們在復述歷史。

每逢九紫離火運時，都是科技發展和文化復興的關鍵階段，剛剛走完離九運的韓日，不僅僅成就了日漫和韓流，還成就了無數多的高科技公司，前者不僅包括陪伴我們這一代油膩大叔成長的圣斗士星矢、海賊王、柯南、火影忍者，還有各種狗血橋段且勁爆到不行的韓劇、男團女團和娛樂文化產業。后者則是豐田、本田、索尼、松下、三星等等，幾乎開啟了一個科技時代的神話。

三十年河東、三十年河西，終于輪到我們走九紫離火運了。從時間上看，九紫離火運的后天運是從2024年到2043年（甲辰到癸亥）。交運之際，與兌七艮八運交接一樣，還是風云激蕩、疫情橫行，當前換運，又同樣是增加新業，消化風險。

在增量市場上，同樣開辟新市場。九運離為火，含丙午丁。但凡與火相關的行業和事物得到天運支持，會發展順利，因此，增量市場上看好如下幾類：一是火主智，為科技創新，如AI智能、高端芯片；航天工業、火箭軍工；新興能源、電信核能等行業將得到極大發展。二是離中虛，降低內耗的精神撫慰和文化產業，將會大行其道，一如當年的日漫韓流，未來的國漫漢化將會啟動文化輸出的征程。三是離卦中空，如口型，餐飲將會獲得更多發展，尤其是與火相關的餐飲業（如火鍋、燒烤等）可能大行其道，但離九運還有低物欲時代的特征，因此平價和親民的飲食行業或許更有發展空間。當然，離九火運也有不好的地方，如離為甲胄、為兵戈。國防、軍事、武器、反恐、核武等都需引起重視；離附麗，日后啃老族指不定會增加不少，寄生蟲式的生活可能也會出現。

存量風險化解上，同樣是指向在艮八運中風光無限的房地產行業，但在所有人都在唱衰房地產行業的時候，我卻有點不同的想法。艮土雖為退氣，但并未進入死局，反而會因火生土的原因，獲得新的增長機會，2022—23年這兩年的中央經濟工作會議、國務院常務會議也在不斷釋放穩定房地產市場的政策信號，央行、原銀保監會、證監會等部門密集出臺政策措施，改善房企融資環境，穩定房地產市場，修復行業信心。房地產行業雖然不再有艮土當運的高光，但仍將獲得離火運的庇佑，至少在2036年前（以兩元八運計比2043提前7年算）仍然可以有一定的發展空間，不過同樣因為離九火運的影響，屬于金水行業的傳統金融產品將會無法再滿足市場的需要，反而如REITs業務等新型業務，可能更適合未來的發展方向。

四、未來不懼，數字經濟下的信用修復

人有沖天之志，非運不能自通。

若想勝天半子，需有謀全局之視力，才有掌一隅之能力，要有謀大勢之魄力，才能謀一時之權力。在九紫離火運的當下，我們應該如何踩在節點之前，提前謀篇布局呢？

增量市場上，分析未來的方向在哪里，不一定要只看我們自己，有時候對手也會指明方向，同樣從2017年進入九紫離火運先天運時點開始分析，當時美國開啟貿易爭端，從制裁中興開始，2019年迅速擴大，包括但不限于2020年對微信和阿里的打擊，表象上是猛錘互聯網企業，實際上，則是針對新的一種經濟業態——數字經濟。

什么是數字經濟？國家給出了官方解釋，國務院《關于印發“十四五”數字經濟發展規劃的通知》（國發[2021]29號）中開宗明義，“數字經濟是繼農業經濟、工業經濟之后的主要經濟形態，是以數據資源為關鍵要素，以現代信息網絡為主要載體，以信息通信技術融合應用、全要素數字化轉型為重要推動力，促進公平與效率更加統一的新經濟形態”。也就是說，這個是和“農業經濟”、“工業經濟”平行的業態，是可能主導幾個世紀的“新經濟形態”。

就個人而言，我堅信只有在中國這個政治與經濟高度融合的國度，才有可能主導這種跨世紀的經濟業態轉型，不吹不黑，也只有在這個國家，才能真正的“集中力量辦大事”，這個信念，在我接觸到堪輿的“形勢派”之后，更加堅定。我們打小學習中國地理的時候，就知道中國地圖像只“大公雞”，酉雞為辛金，為我國主導之氣，剛才在講兌七運的時候，我們就提到金為官為貴，官星為永遠的主導力量。在經濟導向上，政府是完全可以借助政治力量開辟增量市場的，比如兌七運中計劃經濟與國企，又比如艮八運中國家放開的房地產和土地使用權的交易權限。

回歸到當下，艮八運離九運交運之際，2023年10月25日，國家數據局成立，劍指數字經濟和信息經濟。成立的日子好的不要不要的，癸卯年，壬戌月，丙辰日，光看年月日三柱就是食神生財的格局了，官印順生，網絡上已有大神（東邪宏觀肖鏵東）就說這天正印喜用透干有力，是個人的話，怎么著也得是王侯將相再開個財閥的外掛了，這種設立時點的選擇，只能讓我等屁民深刻的感受到——體制之內有高人。

數字經濟講的是生態，包羅萬象，行業萬千，我也不太懂，但就我所在的金融行業而言，能夠感受到新趨勢的變化是——在高度透明化的信息時代，信用的價值將會被無限的放大，而信用數據，將會成為日后金融行業最為稀缺的資源。支撐這個海量數據庫的，就是全國集中統一的企業和個人征信系統，是人民銀行主導推動建設的國家金融基礎設施，由征信中心專職負責建設、運行和維護，負責廣泛采集并反映信息主體信用狀況的信貸信息以及其他信息，未來將成為金融運營、管理和服務的核心抓手。

當信用數據被充分使用后，將會徹底改變當前的金融生態，傳統金融業務從業務準入、到存續期管理再到項目退出的全流程，都將以信用數據為基礎，發生顛覆式的變革，中后臺的標準化、規范化和線上化程度將會進一步提升，在大幅提升金融服務的便民性的同時，也將普及金融服務的覆蓋面，并徹底轉變當前金融服務的方式和手段。

存量市場的風險化解上，專業受限的原因，我就只能講講自己懂一點兒的金融機構的風險化解與不良資產處置。一方面，中小金融機構和房地產行存量風險的化解，依然是重中之重；另一方面，承離九運新興的各類行業和產業，也必然會經歷一波大浪淘沙的過程，期間勢必會伴隨著大量的破產重整、債務重組和兼并重組的業務。在具體業務手段上，成蔭數字經濟的庇佑，未來不論是個人/企業真實情況的畫像，還是關鍵價值線索發掘，都會以更加透明化的方式，傳遞給信息需求者，并在很大程度上降低這個行業的信息不對稱性，而不良資產經營未來的終極抓手，必然是個人/企業信用的修復，并通過數據畫像轉性的方式，實現個人/企業在金融領域的“重生”。

五、我還是我，作為不良人的負險不彬

想我還是愣頭青的時候，一天路上走著，一算命的非說與我有緣，要給我看相，但看到我雜草一樣手相的時候，一時半會兒都找不出來安慰的話，還是我坦然，幫忙找臺階，火雷噬嗑，老子就是死磕的命，我命由天不由我，大感尷尬之余，才知是同道中人。一晃經年，回想這十年的起起落落落落落落，也算不枉這讖語。

當時想著，既然老天給了我這個命數，不如就用這因果做點順應趨勢的事情，所以在博士論文階段，就本著死道友不死貧道的精神，做上了金融風險化解的黃粱美夢，想著畢業就能身懷絕技、執劍天涯，結果在金融圈子里摸爬滾打混了這么多年，發現門才剛剛找到，且不知道未來還要蹉跎幾何。

但是回頭想想，其實一切都好，喜歡讀書，就一氣兒讀到頭，喜歡海鮮，就心血來潮去鷺島混個博士，期間見過各種大牛，來來回回，走走停停，認識了不少青年俊杰、中年俊杰和老年俊杰，現在大都發展成我重要的國際友人兼代購渠道了，而我從上而下由內而外洋溢的土鱉氣質，就讓我覺得留在中國就挺好，但也總讓我目光短淺鼠目寸光且毫不動搖的留在“不良資產經營”這一畝三分地里自怨自艾自給自足且自娛自樂。嗯，我就一蛤蟆，還是在井底的那種，就喜歡我頭頂這巴掌大的天，就覺得很好。有時候也想吃天鵝肉，吃不上就算了。

但是人總是還要有理想的，萬一實現了呢，然后，就有了“負險不彬”這個小公眾號，迷迷瞪瞪的寫了好多年，居然還在圈子里混出點名聲，集結成冊出版了下，居然售罄，敬愛且可愛的法律出版社邢編輯力邀我更新再版，我這個慫且懶的人拖到現在都沒動筆，還在這里寫這些有的沒的，不知道她看見會不會又血壓飆升微信罵我不知所謂不思進取……

就寫這些吧，感謝各位的一路相伴，九紫離火，期待與大家頂峰再見。

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原標題： 九紫離火運：金融投資及風險化解思路